Спустя десятилетие после легендарных событий магическая Маска, источник невообразимых превращений, оказывается в руках неудачливого карикатуриста Тима Эвери. Случайная находка переворачивает его жизнь с ног на голову, особенно после рождения сына, который унаследовал сверхъестественные способности артефакта.
Фильм переносит нас в 1899 год, в самое сердце парижского квартала Монмартр, где под вывеской «Мулен Руж» скрывается мир, далёкий от будничности. Это не просто ночной клуб, а живой организм, где сливаются воедино шикарный бордель, дикая дискотека и сцена для бульварного театра. Здесь красота, свобода и любовь — товар, а страждущие платят за них наличными, пытаясь приобщиться к празднику жизни.